暴跌57%！特斯拉Q2营业利润大跳水：利润率只剩1.4%

趣驾星球7月23日消息，2026年特斯拉第二季度财报出炉，公司营收规模超出市场预期，但盈利指标全面大幅走弱，营业利润同比暴跌57%，营业利润率仅1.4%，财报发布后盘后股价同步走低。

本季度特斯拉总营收达282.4亿美元，同比提升26%，近十二个月累计营收首次突破千亿关口。整车交付量刷新同期纪录至480126台，带动汽车板块营收205.2亿美元，同比增长23%。

储能、维修服务板块同样保持增长，其中服务业务营收增幅达50%，板块毛利创下新高。不过销量走高并未转化为利润，多重因素持续压缩盈利空间。

盈利大幅下滑核心源于成本与收入两端承压。一方面公司持续加码人工智能、自动驾驶研发，季度研发投入环比上涨21.8%，叠加股权激励费用增加，运营开支同比大涨47%。

另一方面整车售价下调、碳积分收入大幅缩水，碳积分营收同比下滑66.7%，对汽车毛利率的拉动作用显著减弱，剔除积分后的汽车业务毛利率回落至16.3%，终结此前连续四个季度上涨趋势。此外电池相关质保计提也进一步侵蚀利润。

值得注意的是，公司账面净利润看似维持11.1亿美元，实则依靠股权投资浮盈与税务调整支撑，剔除两项非经常性收益后利润仅余0.77亿美元。

资金端压力同样显现，本季度资本开支同比激增142%，自由现金流转负10.9亿美元，仅靠435.2亿美元存量现金缓冲扩张投入。

新业务层面亮点突出，FSD订阅用户增至148万户，北美新车选配率超55%；无人出租车运营城市扩至7座，Cybercab进入量产，人形机器人产线年内投产。

管理层表示当下正处于大规模投入周期，愿意牺牲短期利润换取长期技术与产能扩张，但投资者仍对Robotaxi落地进度存疑，年内特斯拉股价已累计下跌16.8%。